今年以来，泡泡玛特旗下明星产品LABUBU风靡全球，从明星带货到海外排队抢购，已然成为一个横跨社交网络与潮玩市场的全球文化现象。尽管市场对其业绩早有乐观预期，但泡泡玛特交出的中期成绩单仍远超许多人想象。

8月19日，泡泡玛特发布2025年上半年财报。报告期内，泡泡玛特实现营收138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润47.1亿元，同比暴增362.8%。其上半年营收与净利润均超去年全年。

值得注意的是，在规模高速扩张之际，泡泡玛特的毛利率还在持续提升。2025年上半年泡泡玛特毛利率达到70.3%，同比提升6.3%，海外市场毛利率更是高达75.5%，创下历史新高。

这份“史上最强”半年报发布后，泡泡玛特股价应声上涨。截至8月20日港股收盘，泡泡玛特大涨12.54%，股价报收316港元，再创历史新高，总市值突破4200亿港元。

作为全球领先的潮流文化娱乐集团，IP孵化与运营始终是泡泡玛特发展的核心动力。2025年上半年，LABUBU全球爆火成为超级IP，LABUBU所在的THE MONSTERS系列上半年实现营收48.1亿元，同比增长668.0%，占泡泡玛特总营收的34.7%。相比2024年年报中23.3%的占比，这一数据显著提升。

泡泡玛特的亮眼业绩与其全球化布局也密不可分。今年4月，泡泡玛特宣布启动全球组织架构全面升级，并在四大区域设置了区域总部。

上半年财报中，泡泡玛特首次披露了中国、亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）、美洲和欧洲及其他地区四大区域业绩，中国营收82.8亿元，同比增长135.2%；海外营收55.9亿元，同比增长439.6%。其中，海外业务中，亚太营收28.5亿元，同比增长257.8%；美洲营收22.6亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区营收4.8亿元，同比增长729.2%。四大区域业绩均实现超三位数增长，美洲增速超十倍，国际化战略迎来首轮爆发。

与此同时，泡泡玛特还在不断加快海外拓店的速度。2025上半年，泡泡玛特在英国剑桥、印尼巴厘岛等地标性位置开设了首家门店，持续进驻全球知名地标。截至6月30日，泡泡玛特在全球18个国家共开设了571家门店，其中线下门店新增40家，机器人商店新增105台，为品牌全球曝光和销量增长奠定了坚实基础。

在中期业绩发布会上，创始人王宁透露泡泡玛特即将发布新品Mini版LABUBU，“这周就要发布，现在大家都是挂在包上，以后的LABUBU可以挂在手机上，我相信这在未来是一个超级爆款。”

这一产品线的扩展显示出泡泡玛特持续创新的能力，小小的改变或将开启新一轮的增长浪潮。